P2P車(chē)貸業務紅與黑：緣何市場青睐

随着大(dà)資(zī)本的密集湧入、新平台的接連而起、實力“攪局者”的頻(pín)頻(pín)出現，P2P行業的日子開(kāi)始不那麽好過了。面對競争日趨白(bái)熱化的行業，大(dà)部分(fēn)後來者都放(fàng)棄進攻格局初定、資(zī)本密布、大(dà)佬遍地的原始市場，專心耕耘細分(fēn)領域。衆多細分(fēn)市場中(zhōng)，又(yòu)以車(chē)貸最爲火(huǒ)熱。

相關數據顯示，全國範圍内以車(chē)輛抵押（或質押）借款爲主要業務的P2P平台已突破200家，并且有不斷攀升之勢。以廣東省爲例，光是深圳就有不下(xià)10家專注車(chē)貸的P2P公司，既有成立時間較早的彙通易貸、投哪網、融金所等，也不乏微投網、益民貸、果樹(shù)财富等近年才開(kāi)業上線的後起之秀。

車(chē)貸之“紅”：緣何市場青睐

對于投資(zī)人來說，車(chē)貸産品是琳琅滿目的P2P理财産品中(zhōng)較吸引人的一(yī)種。

第一(yī)，利率較高

這幾年，P2P行業已經出現過兩三輪的降息潮，目前年化收益率普遍在14%左右，規模較大(dà)的主流平台甚至遠低于14%。在這種對比下(xià)，車(chē)貸産品的收益就顯得尤爲可觀，基本高于行業平均值。比如投哪網這樣的老平台，經過幾輪的下(xià)調利率，但車(chē)貸産品的收益率仍能保持在15%左右；再比如，益民貸這種新平台，車(chē)貸産品的收益能達到18%，同樣不低于同類型産品的市場平均利率；成立于2014年的果樹(shù)财富，其“優車(chē)貸”系列産品也有17%的年化收益。

第二，期限較短

P2P行業雖然發展得快，但監管缺失、亂象叢生(shēng)也是不争的事實，這就導緻了投資(zī)人對市場的信任度有待商(shāng)榷。反映在投資(zī)選擇上，投資(zī)人普遍不願意過多地投資(zī)一(yī)些中(zhōng)長期的理财産品，而是偏好短期産品。因此，借款期限一(yī)般爲1-3個月的車(chē)貸産品就成了投資(zī)人的較佳選擇。

第三，小(xiǎo)額靈活

車(chē)輛抵押标的借款額度一(yī)般爲汽車(chē)估值的50%-70%，因此絕大(dà)多數P2P平台上的車(chē)輛抵押标額度在5萬-10萬。投資(zī)這種小(xiǎo)額标的，投資(zī)人可以分(fēn)散資(zī)金，等同于分(fēn)散了風險。說句不好聽(tīng)的，就算某個标的出現問題，也不至于一(yī)籃子的雞蛋都打破了。

車(chē)貸之“黑”：風險始終存在

目前看來，P2P平台的車(chē)貸業務尚屬于上升階段。一(yī)是我(wǒ)(wǒ)國汽車(chē)保有量的持續增長，與汽車(chē)相關的業務前景巨大(dà)；二是汽車(chē)抵押借款額度較小(xiǎo)，銀行這樣的傳統金融機構看不上，不屑去(qù)做，這也意味着民間車(chē)貸市場大(dà)有可爲。但是，不論是什麽形式的抵押物(wù)、多少額度的借款，究其根本，都具備一(yī)定的風險性。從投資(zī)人的角度來說，風險的大(dà)小(xiǎo)由平台的風控手段強弱來決定。因此，下(xià)面我(wǒ)(wǒ)們将從平台的風險控制角度出發，簡單探讨P2P平台做車(chē)貸業務的風險性：

第一(yī)，動産抵押物(wù)的風險

如果以抵押物(wù)的流動性來判定标的風險大(dà)小(xiǎo)，那麽房産（紅本抵押）借款的風險明顯低于車(chē)輛抵押借款。對于風控方而言，不動産屬地固定，流動性差，利于實地監管。而車(chē)輛的流動性極大(dà)，尤其是車(chē)輛抵押（押證不押車(chē)）的模式，更是給某些騙貸分(fēn)子可乘之機。有人說，風控人員(yuán)會在車(chē)上裝GPS啊，實時跟蹤車(chē)輛。既然這GPS能裝上去(qù)，總有人會想辦法把它拆下(xià)來。

第二，借款人的道德風險

在網絡借貸中(zhōng)，道德風險主要表現爲惡意騙貸、重複借貸等，而在車(chē)輛抵押模式中(zhōng)較常出現的就是重複借貸。由于押證不押車(chē)的模式并不改變抵押人對抵押物(wù)的占有形态，也就是說抵押人對抵押物(wù)依然擁有保管權，甚至支配權。

舉個例子，某人把車(chē)輛以抵押形式抵給A平台，成功借款；随後又(yòu)找到B平台，以同樣的方式借款。這就是重複借貸現象。一(yī)旦借款人出現還款困難，平台在處理壞賬之餘，還将面臨抵押物(wù)的處置糾紛，無疑增加了風控成本。但是總體(tǐ)而言，由于車(chē)貸屬于小(xiǎo)額标，平台隻要嚴格把關，風控難度并不如想象中(zhōng)那麽大(dà)。另外(wài)，隻要壞賬沒有大(dà)面積的集中(zhōng)爆發，偶有一(yī)兩個項目出現回款困難，也不至于對平台造成毀滅性的打擊。

中(zhōng)國社科院發布的有關報告認爲，未來十年城鎮居民每百戶汽車(chē)擁有量将接近60輛。另一(yī)方面，從車(chē)貸業務的核心特點上看，車(chē)輛抵押借款本身具備小(xiǎo)額、分(fēn)散的特點，十分(fēn)契合互聯網時代的理财投資(zī)原則。假設在未來，我(wǒ)(wǒ)們得以建立民間征信系統，打破信息壁壘，在這樣的大(dà)環境下(xià)，一(yī)個擁有完整的風險控制體(tǐ)系、詳盡的信息披露制度、嚴格的車(chē)輛評估标準的P2P平台，勢必能夠在車(chē)貸市場大(dà)有可爲。